Инвестирование в крипто-проекты (ICO, IEO, STO)

Инвестиции в ICO и IEO/STO, как следующий эволюционный шаг

Первичное размещение монет (Initial Coin Offering или ICO) – этот метод привлечения средств за счет выпуска стартапом определенного количества новых единиц криптовалюты (токенов), которые приобретают инвесторы. 2017 год стал рекордным для инвестиций в ICO – по данным CoinDesk ICO Tracker, в ходе ICO компании привлекли 3,25 миллиардов долларов США. При этом данный вид вложений остается одним из самых рискованных в виду слабого регулирования, возможности мошенничества и хакерских атак, а также сложности прогнозирования успешности проектов.

Объект инвестирования в ICO

В качестве объекта вложения ходе ICO инвесторам предлагается новый вид актива – цифровой токен. Существуют три основные категории токенов:

• Пользовательские токены;
• Токены-акции;
• Токены-ценности.

Токены приложений, или Аппкойны, обеспечивают доступ к платформе, продукту или услуге компании. В отличие от токенов-акций, пользовательские токены фактически не создаются как инвестиции и, следовательно, не подпадают под какие-либо регулирующие ограничения (пока) в странах, где разрешено ICO. Примером данного вида активов является токен filecoin. Проект Filecoin привлек более 250 миллионов долларов – и стал одним из крупнейших ICO на сегодняшний день – через продажу своего токена, который обеспечивает доступ к его децентрализованному сервису облачного хранения.

Токены-акции представляют собой долю в компании, которая завершила продажу токенов. Таким образом, данный вид токенов фактически является цифровым аналогом акций и подразумевают право собственности и контроля над проектом. Токены-акции в настоящее время попадают под нормативы SEC и нескольких других глобальных регуляторов, поскольку рассматриваются в качестве ценных бумаг согласно соответствующему законодательству. Токен TZero, децентрализованной платформы для рынков капитала, собравшей $100 млн в первый же день ICO 18 декабря 2017 г., относится к данной группе.

Токены-ценности – цифровые токены, которые представляют собой физический актив или товар, например, золото, нефть, продукты произодства. Так, цена токены Gold блокчейн платформы Goldmint будет всегда равна цене тройской унции золота на London Bullion Market и обеспечена физическим золотом, чтобы позволить инвесторам приобретать золото онлайн. Токены-ценности – превосходный инструмент для расширений применения технологии blockchain, но, как правило, такие токены не слишком популярны среди инвесторов, потому что их стоимость обычно не превышает стоимость основного актива и, следовательно, имеет меньший потенциал роста, чем другие типы токенов.

Классификация инвестирования в ICO

Существует несколько видов проектов, выходящих на ICO:

• Стартап под руководством известных предпринимателей, которые имеют хорошую репутацию в крипто сообществе или финансовом мире. Такое ICO хорошо организовано, оно успешно привлекает средства, а команда выполняет свои обещания, по крайней мере, на начальных этапах. Подобные проекты отличает четкое обозначенные уникальное торговое предложение и конкурентное преимущество.
• Небольшая команда, члены которой хорошо разбираются в своей технологии, но еще не заслужили доверия в крипто сообществе. Идея и стратегия проекта может быть понятна самим основателям и узкому кругу специалистов, однако, донести ее до широких масс инвесторов у стартапа не получается. Для таких ICO характерен низкий уровень привлекаемых средств и минимальное освещение проекта в СМИ.
• Небольшой стартап, который создает альткоин, незначительно улучшив характеристик другой монеты, и организует ему мощную маркетинговую поддержку.
• Любительский проект, основатели которого хорошо настроены, но не имеют связей, знаний маркетинга и ресурсов для поддержания проекта в долгосрочной перспективе. Такие проекты в конечном итоге обречены на провал, а инвесторы в ICO теряют все свои деньги.
• Мошенники, которые используют слабость регулирования ICO, чтобы охотиться на жадного и доверчивого инвестора.

Цели и задачи инвестирования в ICO

Процедура ICO дает инвесторам ряд преимуществ, которые во многом объясняют популярность данного инструмента. Одними из главных из них является: ранний доступ к токену, который имеет потенциал роста стоимости; возможность инвестировать средства инновационным способом; возможность диверсифицировать криптовалютный или традиционный инвестиционный портфель, а также купить актив, не связанный с фиатной валютой. Обычно инвесторы осознают, что возврат от инвестиций в ICO может составлять 1000%, а может обернуться потерей всех средств; высокий риск вложений неразрывно связан с потенциально высокой прибыльностью инвестиций, которые (в некоторой степени) независимы от динамики фондового рынка и экономики.

Обычно инвесторы являются первыми пользователями токенов, таким образом, в отличие от акций компании, чьи продукты инвестор может никогда не использоваться, токены могут стать более «осязаемы» для владельца, чем другие виды активов.

Способы инвестирования в ICO

Инвестировать в любой проект ранее можно было самостоятельно непосредственно на его сайте; требовался кошелёк с биткоинами, эфирами или другой криптовалютой, а также умение проводить транзакции. Некоторые проекты требовали заранее зарегистрироваться для участия в ICO, в то время как большинство из них начинали продажу токенов в определенный день и час.

На сегодняшний день подавляющее большинство перспективных проектов с серьезными прорывными технологиями и мощными командами избегают публичного размещения, в связи со сложностью регуляции и проводят так называемые закрытые раунды Pre-ICO среди узкого круга фондов и частных инвесторов.

Кроме того, Pre-ICO позволяет отработать со всеми механизмами ICO с меньшим риском и точнее прогнозировать потенциальную заинтересованность инвесторов. Во время Pre-ICO токены продаются намного дешевле, чем на этапе ICO: вы можете инвестировать меньше денег с большей потенциальной доходность, однако, это накладывает определенные риски.

Риски инвестирования в ICO

Инвестиции в ICO является одними из наиболее рискованных в силу следующих факторов:

• Недостаток регулирования в отрасли привлекает мошенников;
• Любители используют ICO для запуска проектов, обреченных на провал;
• Длительные срок реализации проекта увеличивает риска того, что его обойдут конкуренты;
• Токен может не получить доступ на биржу;
• Вокруг ICO может быть создан искусственный «хайп» с целью замаскировать недостатки проекта и заставить инвесторов вкладывать деньги эмоционально. Позже может выясниться, что проект был «пузырем», не предлагавшем реальной выгоды;
• Регулирующие органы могут изменить правила и сделать токены с определенной функциональностью незаконными в будущем;
• Некоторые токены могут быть скопированы (с помощью «форков») и улучшены. Клон может в конечном итоге получить большую ценность, чем оригинальный токен. Это происходит особенно часто, если токен не является неотъемлемой частью сети.

Преимущества инвестирования в ICO с командой PCFS

• Сильнейшая команда аналитиков;
• Наличие большого опыта и успешных входов и выходов;
• Репутация среди фаундеров на рынке ICO;
• Наличие партнерских отношений с ведущими мировыми фондами и крупными частными инвесторами, позволяющие совместную усиленную аналитику и инвестиции;
• Возможность заходить в самые труднодоступные с точки зрения возможности инвестиций, проекты;
• Планирование оптимальной точки выхода;
• Использование диверсифицированной инвестиционной стратегии.

Наши итоги инвестирования в ICO

С 2017 года по текущий момент было выполнено более 35 инвестиций в ICO проекты.
Из них по выходу и фиксации прибыли:

• 27 проектов прибыльные в $;
• 3 проекта не прибыльные в $, но прибыльные в ETH;
• В 5 проектах находимся на настоящий момент.

Некоторые из наших инвестиций:

• KYBER NETWORK (KNC) 15/09/17-24/09/17 Чистая прибыль 335,64%
• CHAINLINK (LINK) l07/09/17-02/10/17 Чистая прибыль 297,50%
• VIBERATE (VIB) 05/09/17-05/10/17 Чистая прибыль 104,06%
• CINDICATOR (CND) 12/09/17-12/09/17 Чистая прибыль 121,20%
• AVENTUS (AVT) 06/09/17-16/10/17 Чистая прибыль 0,36%
• REQUEST.NETWORK (REQ) 13/10/17-20/10/17 Чистая прибыль 149,97%
• MODUM.IO (MOD) 01/09/17 – 24/10/17 Чистая прибыль 18,18%
• RED PULSE (RPX) 22/08/17-08/10/17 Чистая прибыль 141,02%
• RIPIOCREDIT.NETWORK (RNC) 19/09/17-07/11/17 Чистая прибыль 100%
• RAIDEN.NETWORK (RDN) 18/10/17-03/11/17 Чистая прибыль 109,99%
• QUANTSTAMP (QSP) 15/11/17-21/11/17 Чистая прибыль 99,96%
• WABI (Wabi) 28/10/17-12/12/17 Чистая прибыль 298,46%
• AION (AION) 03/10/17-15/12/17 Чистая прибыль 461,13%
• ICON (ICON) 15/11/17-18/12/17 Чистая прибыль 670,33%
• SIMPLETOKEN (OST) 14/11/17-19/12/17 Чистая прибыль 215,37%
• ENIGMA (ENG) 11/09/17-25/12/17 Чистая прибыль 97,65%

IEO, следующий эволюционный шаг после ICO

IEO, что означает «Первичное предложение биржи», является относительно новым явлением в отрасли блокчейна и криптовалют, появившимся в 2018 году. Основное различие между ICO, которое в течение некоторого времени было обычным средством сбора средств для блокчейн проектов, и IEO заключается в том, что первое выполняет ключевую роль криптообмена во всем процессе. По сути, биржа выступает в качестве контрагента, который проводит отбор наиболее перспективных проектов, как с точки зрения прибыльности, так и с точки зрения полезности продукта или услуги, прежде чем начать продвигать ту или иную криптовалюту и добавлять ее в список своих торговых пар.

В случае ICO всегда существовал определенный временной промежуток, который мог длиться месяцами, между окончанием продажи токенов, выпущенных в маках ICO, и фактическим листингом на криптобирже, который обеспечивал первоначальную ликвидность для новой криптовалюты. IEO подразумевает, что биржа выполняет функции основного партнера организаторов продажи токенов.

Схема довольно проста: проект выпускает токен и передает его на криптобиржу, которая, в свою очередь, распределяет вновь поступившие цифровые активы среди проверенных пользователей, которые проявили подлинный интерес к данному блокчейн проекту.

Как принять участие в IEO

С точки зрения инвестора, процедура выглядит следующим образом:

• Пользователь должен зарегистрироваться на криптобирже, которая объявила о намерении выполнить Первичное предложение биржи указанного токена;
• После этого пользователь должен пройти процедуру проверки личности, которая является обязательной мерой, чтобы получить право на участие в IEO;
• Внесение средств на торговый счет и, как только IEO начнёт продавать токены, покупка желаемого количество токенов на бирже.

До IEO биржа и эмитент токенов заключают соглашение, которое может содержать различные условия, такие как ограничение количество токенов, которые могут быть приобретены одним инвестором, предопределенные softcap и hardcap, распределение затрат на маркетинг, плата за посреднические услуги, предоставляемые криптобиржей и т. д.

Преимущества IEO

Индустрия ICO, которая процветала в течение последних нескольких лет, в настоящее время переживает серьезный кризис. Прошедший год был особенно дорогостоящим во многом из-за сильного падения рынка криптвалют. Согласно официальной статистике, в период с мая 2018 года по ноябрь того же года объем средств, привлеченных через ICO, сократился на 32%, с 2 млрд. долларов до всего лишь 65 млн. Долларов. Такое быстрое снижение популярности может быть также объяснено тем фактом, что ICO традиционно были связаны со многими юридическими и финансовыми рисками, мошенничеством и ужесточением нормативного регулирования.

Когда дело доходит до IEO, многие из этих рисков значительно уменьшаются, потому что криптобиржа берет на себя ответственность за проведение должной осмотрительности, а также принимает на себя репутационные риски, повышая тем самым доверие инвесторов к проекту.

Биржи, которые проводят IEO

Ранее в этом году Binance, одна из крупнейших бирж криптовалюты, объявила, что перезапустит платформу продажи токенов под названием Launchpad, которая является отличным инструментом для проведения IEO. Например, там проходили продажи токенов BREAD и GIFTO, которые длились всего несколько секунд каждая и принесли соответственно 6 и 3,4 миллиона долларов. Сейчас платформа готовится к запуску IEO для BitTorrent и Fetch.AI.

Кроме того, правительство Парагвая в сотрудничестве с фондом Commons, южнокорейской организацией, занимающейся разработкой экосистемы общего пользования P2P, организует IEO для финансирования проекта по строительству крупнейшего в мире центра обработки данных.

STO, следующий эволюционный шаг после ICO

Чем STO отличается от ICO

Токенизированные ценные бумаги представляют собой акции компаний.

Ключевое различие между ними и токенами полезности и оплаты заключается в том, что владельцы токенизированных ценных бумаг обладают правами собственности, тогда как токены полезности и оплаты действуют как купоны и не дают их владельцам прав традицонных инвесторов.

Проблемы ICO которые должно решить STO

Первичное предложение монет (ICO) — это форма краундфандинга, которая позволяет стартапам получить инвестиционный капитал на ранних этапах развития. Компании привлекают средства через ICO для финансирования одновременно из нескольких источников, продавая пользователям цифровые токены (например EOS) или «монеты» вместо акций.

При участии в ICO пользователи получают два вида токенов (классификация FINMA):

• Токены оплаты (Payment Tokens) и токены полезности (Utility Tokens) — первые для оплаты услуг или продуктов компании-эмитента, вторые — для пользования этими услугами, доступа к каким-то определенным или дополнительным опциям и т.д.;
• Третий вид токенов — токенизированные ценные бумаги или токены безопасности (Security Token).

Однако компании стараются классифицировать свои токены как токены полезности или оплаты, потому что в случае определения в качестве токенов безопасности они должны будут выполнять определенные правила, установленные регуляторами.

Первая проблема ICO заключается в том, что пользователи, приобретая токены, думают, что они становятся полноценными инвесторами и обладают теми же правами, что и традиционные инвесторы: контролем над управлением компанией, правом голосов, долей прибыли, преимущественным право на вновь выпущенные акции.

На самом же деле, приобретение криптографического токена дает лишь право на его использование как товара или средства оплаты.

Однако Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) еще в июле прошлого года опубликовала отчет о том, что некоторые токены могут быть классифицированы как ценные бумаги, поэтому они должны регулироваться так же как и традиционные ценные бумаги.

Вторая проблема заключается в том, что многие ICO оказываются мошенническими и создаются лишь с целью обогащения их основателей. Именно поэтому возникло решение этой проблемы — Security Token Offering или STO.

Поскольку большинство участников ICO рассматривают свое участие в нем как инвестиционную возможность, многие пользователи считают, что большинство токенов являются ценными бумагами. Тем не менее, это не всегда так.

Для определения того, является ли цифровой токен токенизированной ценной бумагой, применяется тест Howey. Он используется для проверки того, может ли транзакция классифицироваться как «инвестиционный контракт». Если токен соответствует критериям теста Howey, принятого SEC, то он будет рассматриваться в качестве токенизированной ценной бумаги и будет подпадать под дополнительные требования к раскрытию информации и регулированию.

Чтобы токен мог классифицироваться как инвестиционный договор в рамках теста Howey, он должен отвечать следующим требованиям:

• Пользователь вкладывает деньги;
• Пользователь рассчитывает получить прибыль от инвестиций;
• Инвестиции находятся в «общем владении»;
• Владелец получает прибыль от действий посторонних людей (не организаторов) или промоутеров.

Теоретически, если токен отвечает этим требованиям, он будет классифицироваться как токенизированные ценные бумаги. В противном случае он будет подпадать под определение токена полезности или оплаты. Тем не менее, по-прежнему существует неоднозначность касательно того, как SEC будет применять этот тест для криптовалют.

Особенности регулирования STO

Недавно SEC опубликовал документ, который обязывает все ICO проходить процедуру регистрации. Ожидается, что токены безопасности и «Security Token Offering» станут следующей тенденцией в криптографии.

STO в отличие от ICO никогда не обходит законы и правила, оно лишь удаляет из процесса финансовые учреждения и посредников.

Это связано с тем, что токены безопасности подпадают под действие федеральных правил ценных бумаг — они вступают в действие в первый день проведения STO.

В Законе о ценных бумагах от 1933 года существует три положения, которые должен знать каждый человек, покупающий security-токены в США: положение D, положение A+ и положение S:

• Положение D — компании могут не регистрироваться в SEC, однако они должны подать «форму D» после того, как ценные бумаги уже будут проданы. Лица, предлагающие ценные бумаги, запрашивают у инвесторов предложение, соответствующее требованиям норматива 506(c). Оно требует проверки аккредитации у инвесторов. Информация, предоставленная во время запроса, должна быть «свободной от ложных или вводящих в заблуждение заявлений». В большинстве случаев, инвесторы, которые покупают ценные бумаги по правилу D, не имеют права продавать свою долю в течение не менее 12 месяцев после их первоначальной покупки;
• Положение A + — это положение дает право эмитенту предлагать ценную бумагу, зарегистрированную в SEC, некредитованным инвесторам через оформление общего ходатайства в размере до $50 млн. инвестиций. В связи с необходимостью обеспечения безопасности оформление инвестиций по положению A + может занять больше времени по сравнению с другими вариантами. Положение А требует заполнение циркуляра формы 1-A, которая включает в себя включая указание достоверных финансовых отчетов. В связи с требованием подтверждения безопасности и проведением аудита, инвестирование по положению A + может стоить дороже и длиться дольше по сравнению с другими вариантами. Положение A + может применяться ко всем деньгам, полученным в виде доходов и налогов, если они не представляют собой капитал в основной компании;
• Положение S — применяется, когда предложение ценных бумаг проводится в другой стране, а не в США. В связи с этим оно не подлежит требованиям регистрации согласно разделу 5 Закона 1933 года. Эмитенты ценных бумаг по-прежнему обязаны соблюдать правила безопасности в каждой стране, в которой они предлагают акции.

Преимущества и недостатки STO

Несмотря на то, что STO не даст такой свободы как ICO, оно имеет свои весомые преимущества, которые смогут привлечь тех инвесторов, которых отпугивает «свобода действий» в ICO. Неоспоримыми плюсами STO по сравнению с традиционными инвестициями являются:

• Более низкие комиссии. Большинство комиссий, которые взимаются при проведении финансовых платежей — это плата посредникам (банкирам, брокерам и т.д.). Токены безопасности убирают необходимость в большинстве посредников, что автоматически снижает размер комиссий, а смарт-контракты могут в один прекрасный день снизить зависимость от адвокатов. Они смогут сделать весь процесс менее сложным, менее затратным и более быстрым, так как большинство операций будет выполняться в автоматическом режиме без участия человека (сбор подписей, перевод средств, рассылка чеков, заполнение формы W-2);
• Более быстрая обработка сделок. Чем больше людей участвует в сделке, тем обычно дольше она выполняется. Благодаря проведению Security Token Offering продажа токенизированных ценных бумаг будет проходить намного быстрее, потому что к процессу не будут привлекаться посредники. Кроме того, регулирование, управляемое кодом смарт-контракта, сделает токены безопасности привлекательным активом как для эмитентов, так и для инвесторов;
• Свободное воздействие на рынок. Большинство инвестиционных сделок проводится внутри одной страны и не они не могут выйти на глобальный уровень. Например, инвесторам в Азии сложно инвестировать в частные американские компании или недвижимость, расположенную в США. При помощи токенов безопасности владельцы активов (т.е. эмитенты) просто продают свои токенизированные акции любому инвестору, у кого есть интернет-соединение (в пределах регламентарных ограничений). Это свободное воздействие на рынок должно привести к существенным изменениям в сфере оценки активов, поскольку на данный момент не существует активов, которые бы регулировались свободным рынком;
• Расширение базы инвесторов. Когда владельцы активов могут предлагать свои ценные бумаги любому, у кого есть подключение к интернету, потенциальная база инвесторов значительно увеличивается. Одно дело привлечь инвестиции только аккредитованных американских инвесторов и учреждений и совсем другое — привлечь к своему проекту каждого потенциального инвестора в мире. Это обеспечит здоровую конкуренцию и долгосрочную прибыль для финансовых рынков;
• Автоматизированное проведение сделок. В большинстве сделок юристы реже выступают посредниками и чаще поставщиками услуг. В случае запуска STO эмитенты начнут использовать смарт-контракты для автоматизации функции поставщика услуг, используя программное обеспечение. Это не значит, что юристы исчезнут — скорее всего, их задача будет больше заключаться в оказании консультативных услуг;
• Отсутствие манипуляций финансовых учреждений. Сложная тема, которая вызывает споров. Но можно сказать одно: есть большая вероятность того, что коррупция и манипулирование со стороны финансовых учреждений прилично уменьшится, если они будут исключены из процесса инвестиционных операций.

Команда PCFS всегда шагает в ногу со временем и предлагает своим клиентам самые надежные и доходные инструменты и стратегии инвестирования.

Для участия в ICO, IEO или STO обратитесь к нашему специалисту или оставьте заявку на сайте.

Все данные носят информативный характер и не являются публичной офертой. Клиент самостоятельно на основании предоставленной компанией информации и предостережений оценивает предлагаемую инвестиционную возможность и то, насколько условия данного решения соответствуют его личным интересам, потребностям, толерантности к риску и финансовой ситуации, и он же отвечает за последствия заключения договора. Перед заключением договора ознакомьтесь с условиями, возможными рисками и при необходимости проконсультируйтесь со специалистом.